Kategorie-Archiv: MUNICH RE

Analyse: Munich Re

Dez 15:

Marktkapitalisierung:   30 Mrd. €

KGV 2016e: 10,3

 

Für den Konzern sprechen langfristig hohe Erträge und ein hohe Dividendenrendite.

Risiken sind bekanntermaßen große Naturkatastrophen aber neuerdings auch die Konkurrenz von Hedgefonds für Rückversicherungen allgemein.

Hedgefonds steigen momentan in den Rückversicherungsmarkt ein, das drückt die Preise und somit auch die Sicherheitsmarge. Es könnte passieren das bis zur nächsten Mega-Katastrophe die Preise immer weiter gedrückt werden und das Risiko somit eigentlich nicht mehr gedeckt ist. Kommt es dann zur Katastrophe könnten die Konzerne und Hegefonds die sich im Preiskampf zu sehr engagiert haben zu wenige Rückstellungen gebildet haben.

Aufgrund ihrer Größe dürfte die Munich Re diesen Prozess zwar überstehen, könnte aber sowohl in der Phase bis zu Katastrophe wegen des Preisdrucks geringere Margen durchsetzen können und dann für die Rückversicherungsrisiko in der Katastrophe zahlen. Somit kann eine längere Phase sinkenden Gewinns nicht ausgeschlossen werden.

Die günstige Bewertung dürfte dieses Risiko aber mehr als ausgleichen.