Kategorie-Archiv: Allgemein

Analyse GlaxoSmithKline

Mai 2016

Marktkapitalisierung 92 Mrd. €

KGV 2017e: 27

 

Britischer Pharmariese.

Spezialisiert auf Atemwegserkrankungen und HIV. Stellt aber auch Konsumgüter wie Zahnbürsten (Dr. Best) oder Odol her.

Hat mit Patentabläufen zu kämpfen andererseits aber auch 15 Produkte in der Phase 3 und 49 in Phase 2 der klinischen Studien.

Interessanter Titel mit einer Dividendenrendite von aktuell (Mai 2016) 5,4%. Der Konzern verspricht die Dividende stabil zu halten.

Wegen einer erschreckend niedrigen EK-Quote von knapp unter 10% sollte der Titel dennoch nicht gekauft werden. Vor ein paar Jahren lag die EK-Quote noch bei über 20%, das ist ein Alarmzeichen.

Analyse Siam Cement

Mai 2016:

Marktkapitalisierung: 14,7 Mrd. €

KGV 2017e: 12,4

 

Großer Thailändischer Zementhersteller. Außerdem werden Zellstoffe, Papier, Petrochemikalien und andere Produkte für die Bauindustrie hergestellt.

Momentan (Mai 2016) versucht Siam Cement gerade in die Nachbarländer zu expandieren. In Vietnam wird ein Cement-Werk gebaut.

2015 waren Bilanzgewinn und Free Cashflow deutlich positiv.

 

Analyse: INIT

Juli 2016:

Marktkapitalisierung: 134 Mio. €

Anbieter von Verkehrstechnik.

Solide EK-Q seit Jahren knapp über 50%. Keine Verluste, stabile Dividende, steigende Umsätze.

Die Ergebnisse für 2015 waren nicht berauschend der Gewinn viel von 1,2 € pro Aktie auf 0,75. Die Dividende wurde von 80 auf 20 Cent reduziert. Dieses Ergebnis wirkt schlechter als es ist. Zum einen passt die Auftragslagen, zum anderen sind Aufwendungen für die Expansion nach Asien enthalten, die sich langfristig auszahlen dürfen.

Dem Unternehmen ist langfristig sich eine Jahresgewinn von über einem Euro pro Aktie zuzutrauen. Die momentanen Kurse um 13 Euro stellen eine gute Kaufmöglichkeit dar.

Analyse: Mayr-Melnhof_Karton

März 2016:

Marktkapitalisierung 2 Mrd. €

KGV 2016e: 13,2

Weltgrößter Hersteller von Recycling Kartons. Stellt Verpackungen für Lebensmittel, Waschpulver, Kosmetik und vieles mehr her.

Die Familie Mayr-Melnhof hält 59% der Aktien.

Zuletzt (März 2016) konnte die Verschuldung reduziert werden und eine EK-Q von 64% erreicht werden. Die Marge liegt bei gut 9%. Der Konzern ist in Lateinamerika, im Nahen Osten und in Asien präsent, erzielt aber 85% der Umsätze in Europa. In Zukunft soll die Internationalisierung mit überschaubaren Beträgen ausgebaut werden.

Auf jeden Fall ein interessantes Investment. Hohe EK-Q, stabiler Gewinn mit steigender Tendenz, solider Dividendenzahler.

Bewertung von knapp 100€ ist nicht sensationell günstig aber auch nicht zu teuer.

Analyse: Eletrobras

Jan 16

Marktkapitalisierung: 1,5 Mrd. €

KGV 2016e: 6,6

Brasilianische Energieanbieter. Erzeugt Strom großteils durch Wasserkraft und hat fast eine Monopolstellung.

Monentan (Jan 2016) sehr günstig bewertet wegen der Wirtschaftskrise in Brasilien. Sollte die zu Ende gehen hat der Konzern ein sehr stabiles Geschäftsmodell, eine einstelliges KGV und eine Eigenkapitalquote von 90%.

Analyse: Myhammer

Jan 2016:

Marktkapitalisierung: 37 Mio. €

KGV 2017e: 14,6

 

Investitionen in Myhammer sind allein aufgrund der geringen Marktkapitalisierung sehr riskant. Ich finde die Idee dahinter aber so gut, dass ich mich trotzdem mit der Firma beschäftige.

Auf klassischen Weg war es Kunden für kleine Handwerksaufträge nur sehr schwer möglich Preise zu vergleichen. Bei Myhammer können sie die Aufträge im Portal veröffentlichen und für gewöhnlich melden sich mehrere Handwerker mit Angeboten, sodass eine Preisvergleich leicht wird. Über die Bewertung der Handwerker können schlechte Handwerker auch noch leicht von guten Unterschieden werden.

Dennoch besteht das Risiko dass eine ähnliche Plattform Myhammer verdrängt. Vorstellbar wäre, dass ein großer IT-Konzern etwas ähnliches anbietet – möglicherweise zunächst kostenlos – und so Myhammer zu verdrängen versucht.

Positiv ist dass Myhammer nach viele Verlustjahren 2015 schwarze Zahlen schreiben konnte und auch der Ausblick für die nächsten Jahre Gewinne verspricht. Die Erlöse schwanken jedoch sehr stark.

Analyse: Henkel

Dez 2015

Marktkapitalisierung: 18 Mrd.

KGV 2016e: 19,2

Dividendenrendite: 1,5%

 

Henkel ist als Konsumgüterhersteller mit fast 300 Marken aktiv.

Zu den bekanntesten Marken gehören Persil, Purex oder Schwarzkopf.

Neben Konsumgütern ist Henkel Weltmarktführer bei Klebstoffen für die industrielle Fertigung. Dieser Bereich steuert etwa die Hälfte des Konzernumsatzes bei (Dez 15).

Henkel ist unter anderem in Europa, China und den USA stark vertreten. Schon seit längerem hat der Konzern das Ziel bis 2016 die Hälfte des Konzernumsatzes in Schwelländern zu erwirtschaften, die Größenordnung wird der Konzern vermutlich auch erreichen.